Analistas econ\u00f3micos de Citi advirtieron que el margen financiero para mantener el subsidio a las gasolinas se acerca a un punto cr\u00edtico. La viabilidad presupuestal para contener el alza de precios enfrentar\u00e1 complicaciones severas hacia la segunda mitad del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
Esta situaci\u00f3n responde al alto costo operativo de la reducci\u00f3n de impuestos a los combustibles, una medida que representa un impacto del 1% del Producto Interno Bruto (PIB). El Estado mexicano perder\u00eda la capacidad de compensar este gasto con excedentes petroleros, debido a que el tipo de cambio apreciado anula las ganancias de exportaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
\u201cSi t\u00fa eliminaras el subsidio en estas gasolinas t\u00fa tendr\u00edas un 1% del PIB; eso es lo que estar\u00edas perdiendo. La pregunta es de d\u00f3nde vas a sacar esa cuenta\u201d, cuestion\u00f3 Julio Ruiz, economista en jefe para Citi en M\u00e9xico.<\/p>\n\n\n\n
La autoridad hacendaria enfrentar\u00e1 el dilema de realizar recortes al gasto operativo o permitir un ajuste al alza en los combustibles para el consumidor final. En la actualidad, el costo promedio de la gasolina regular ronda los 24 pesos por litro, un nivel que refleja la falta de est\u00edmulos adicionales.<\/p>\n\n\n\n
El control de la inflaci\u00f3n mediante mecanismos de contenci\u00f3n tarifaria exige recursos extraordinarios que actualmente son limitados por la coyuntura cambiaria y productiva. El impacto directo en el bolsillo de los ciudadanos depender\u00e1 de las determinaciones del gobierno sobre la continuidad de estos apoyos.<\/p>\n\n\n\n
\u201cEn la medida que pase m\u00e1s de un a\u00f1o, algo tiene que ceder. O las gasolineras aguantan en el margen o el gobierno tiene que meter un poquito m\u00e1s de subsidio\u201d, explicaron los especialistas de la instituci\u00f3n al evaluar los escenarios energ\u00e9ticos.<\/p>\n\n\n\n
Y es que el Gobierno de Claudia Sheinbaum ya anunci\u00f3 dos acuerdos con los empresarios gasolineros. El primero fue una renovaci\u00f3n para limitar el precio de la gasolina magna y premium en un precio m\u00e1ximo de 24 pesos por litro.<\/p>\n\n\n\n
El segundo fue para que el di\u00e9sel tenga un costo al usuario de m\u00e1ximo 28 pesos por litro.
El alza en el precio de los combustibles se dio a ra\u00edz de una escasez de petr\u00f3leo a nivel global, esto como consecuencia del conflicto armado entre Ir\u00e1n, Israel y Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n
La tensi\u00f3n sobre las cuentas nacionales surge en medio de una discrepancia entre las perspectivas oficiales y las evaluaciones bancarias para el ejercicio en curso. La Secretar\u00eda de Hacienda calcula un d\u00e9ficit presupuestal menor al que proyectan las instituciones financieras privadas.<\/p>\n\n\n\n
Citi prev\u00e9 un d\u00e9ficit del 4.4% del PIB para el cierre de 2026, impulsado por una expectativa de crecimiento de apenas 1.4%. La desaceleraci\u00f3n de la actividad productiva provocar\u00e1 una recaudaci\u00f3n tributaria insuficiente para fondear el nivel de egresos programados.<\/p>\n\n\n\n
\u201cTenemos un crecimiento menos optimista que genera tambi\u00e9n faltante de ingresos tributarios, y el tipo de cambio que esperamos para final del a\u00f1o es 17.8 pesos por d\u00f3lar\u201d, detall\u00f3 Ruiz para explicar la variaci\u00f3n contra las metas gubernamentales.<\/p>\n\n\n\n
El panorama de las finanzas se vuelve m\u00e1s complejo debido a la rigidez presupuestal que imponen los programas sociales. Las transferencias gubernamentales representan un gasto irreductible que ejerce una constante presi\u00f3n al erario al aumentar sus asignaciones en t\u00e9rminos reales.<\/p>\n\n\n\n
La pol\u00edtica de gasto asistencial obliga al Estado a buscar alternativas de recaudaci\u00f3n a mediano plazo para garantizar su viabilidad. Las presiones financieras acumuladas exigir\u00e1n modificaciones estructurales en la captaci\u00f3n de recursos.<\/p>\n\n\n\n
\u201cEsa presi\u00f3n hacia adelante en los pr\u00f3ximos a\u00f1os se va a seguir incrementando y en alg\u00fan momento vas a tener que tratar de financiar la contraparte de hacer una reforma fiscal\u201d, advirti\u00f3 el economista.<\/p>\n\n\n\n
El entorno macroecon\u00f3mico tambi\u00e9n es afectado por la paralizaci\u00f3n de nuevos proyectos de inversi\u00f3n a nivel nacional. La formaci\u00f3n bruta de capital postergar\u00e1 su reactivaci\u00f3n sostenida hasta el \u00faltimo trimestre del presente a\u00f1o, dejando al consumo interno como el \u00fanico pilar econ\u00f3mico activo.<\/p>\n\n\n\n
El estancamiento responde de forma directa a la aplicaci\u00f3n de cambios institucionales recientes y a la inestabilidad derivada de posibles medidas arancelarias dentro del T-MEC. La industria automotriz y manufacturera figuran entre los sectores m\u00e1s vulnerables ante posibles pol\u00edticas proteccionistas en la regi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
\u201cUn 60 o 70% tiene que ver con esta incertidumbre, tomando en cuenta que el principal factor que ha afectado a la econom\u00eda en 2026 es inversi\u00f3n. Si tienes un conflicto y diferencias en opiniones de si va a haber un impacto m\u00e1s persistente, ah\u00ed es donde viene la discusi\u00f3n\u201d, concluy\u00f3 Ruiz.<\/p>\n\n\n\n
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