{"id":8269,"date":"2026-04-08T10:30:00","date_gmt":"2026-04-08T16:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.podermexico.mx\/?p=8269"},"modified":"2026-04-08T10:33:15","modified_gmt":"2026-04-08T16:33:15","slug":"busca-gobierno-reducir-el-deficit-bbva-insiste-en-creacion-de-una-reforma-fiscal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.podermexico.mx\/?p=8269","title":{"rendered":"Busca Gobierno reducir el d\u00e9ficit; BBVA insiste en creaci\u00f3n de una reforma fiscal"},"content":{"rendered":"
<\/div>

Diego Aguilar<\/p>

Poder M\u00e9xico<\/p><\/div><\/div>\n\n\n

El Gobierno mexicano<\/strong> busca una normalizaci\u00f3n gradual del d\u00e9ficit p\u00fablico<\/strong>, pero la falta de una reforma estructural condiciona la viabilidad de estas metas, estim\u00f3 BBVA Research luego de analizar los Pre-Criterios Generales de Pol\u00edtica Econ\u00f3mica 2027.<\/strong> Se\u00f1al\u00f3 que la Secretar\u00eda de Hacienda y Cr\u00e9dito P\u00fablico (SHCP) proyecta una gesti\u00f3n financiera basada en la prudencia; sin embargo, destaca que el reducido espacio fiscal limita las capacidades del Gobierno Federal. A\u00f1ade que durante el pr\u00f3ximo a\u00f1o, el Estado enfrentar\u00e1 el desaf\u00edo de mantener la estabilidad macroecon\u00f3mica en un entorno de debilidad interna y alta incertidumbre externa.<\/p>\n\n\n\n

En un an\u00e1lisis, BBVA Research enfatiza que la sostenibilidad de la deuda p\u00fablica se mantiene como el eje rector de la estrategia econ\u00f3mica para el cierre del sexenio. El documento oficial subraya la intenci\u00f3n de priorizar el financiamiento en moneda nacional y a tasas fijas para mitigar riesgos financieros. No obstante, el margen para el gasto discrecional es cada vez m\u00e1s angosto<\/strong>, debido a que las obligaciones ineludibles consumen la mayor parte de la recaudaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

“\u00danicamente se dispone de 32% de los ingresos presupuestarios para destinar al gasto discrecional. Esto equivale a solamente 8% del Producto Interno Bruto (PIB<\/strong>)\u201c, se\u00f1ala el an\u00e1lisis t\u00e9cnico.<\/p>\n\n\n\n

El panorama se complica al observar que el gasto irreductible, compuesto por pensiones, servicio de la deuda y participaciones, deja poco margen para la inversi\u00f3n p\u00fablica. Expertos advierten que este c\u00e1lculo es conservador, ya que los programas sociales con rango constitucional no permiten una gesti\u00f3n flexible de los recursos. De esta manera, la capacidad operativa del gobierno para reaccionar ante imprevistos se encuentra en un punto cr\u00edtico de vulnerabilidad.<\/p>\n\n\n\n

Para el ejercicio fiscal de 2027, la Secretar\u00eda de Hacienda propone reducir los Requerimientos Financieros del Sector P\u00fablico (RFSP) a un nivel de -3.5% del PIB.<\/strong> De acuerdo con BBVA Research, lograr esta consolidaci\u00f3n requiere generar un super\u00e1vit primario de 1.1% del PIB, una meta que implica una pol\u00edtica fiscal m\u00e1s restrictiva que la actual. El cumplimiento de este objetivo depende estrictamente de que se cumplan las proyecciones de crecimiento econ\u00f3mico establecidas por la autoridad.<\/p>\n\n\n\n

“Si se materializa un escenario de menor crecimiento econ\u00f3mico en 2027, el cumplimiento de la meta de super\u00e1vit primario para el siguiente a\u00f1o se complicar\u00e1”, advierte el reporte de la instituci\u00f3n financiera.<\/p>\n\n\n\n

Riesgos en los ingresos y el peso de la sobreestimaci\u00f3n<\/h2>\n\n\n\n

Existe una discrepancia<\/strong> significativa entre las expectativas de crecimiento del Gobierno Federal y las proyecciones del consenso de analistas y organismos internacionales. Mientras Hacienda estima una expansi\u00f3n del PIB de 2.4%<\/strong> para 2027, instituciones como el Banco de M\u00e9xico y el FMI prev\u00e9n cifras m\u00e1s cercanas al 2.0%<\/strong>. Esta brecha de optimismo representa la principal fuente de riesgo para la evoluci\u00f3n de los ingresos tributarios y la estabilidad de las finanzas, se\u00f1al\u00f3 la entidad.<\/p>\n\n\n\n

A\u00f1ade que a la debilidad del crecimiento se suma la ca\u00edda proyectada en los ingresos petroleros, que tendr\u00edan un decremento anual real de 23.8%<\/strong> debido a menores precios del crudo. La estrategia oficial apuesta por combatir la evasi\u00f3n y fortalecer la fiscalizaci\u00f3n mediante herramientas tecnol\u00f3gicas, evitando la creaci\u00f3n de nuevos impuestos. Sin embargo, estas mejoras administrativas podr\u00edan ser insuficientes ante un entorno de desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica que golpee directamente la recaudaci\u00f3n del Impuesto al Valor Agregado (IVA) y al Impuesto Sobre la Renta (ISR).<\/p>\n\n\n\n

“La sobreestimaci\u00f3n del crecimiento para 2026 y 2027 es la principal fuente del riesgo a la baja para los ingresos tributarios proyectados<\/strong>“, destaca.<\/p>\n\n\n\n

Agrega que el modelo de negocios de Pemex tambi\u00e9n figura como una presi\u00f3n constante sobre el erario p\u00fablico para los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Aunque el gobierno pretende normalizar y reducir las transferencias hacia la petrolera, BBVA Research considera que el apoyo estatal seguir\u00e1 siendo necesario. Sin un cambio que permita la inversi\u00f3n privada en exploraci\u00f3n y extracci\u00f3n, el objetivo de que Pemex sea financieramente autosuficiente se mantiene fuera del alcance.<\/p>\n\n\n\n

Ademas, el costo de la deuda p\u00fablica tambi\u00e9n representa un lastre considerable, proyectado en 4.1% <\/em>del PIB incluso con una posible baja en las tasas de inter\u00e9s internacionales. Este escenario deja al descubierto la fragilidad de un presupuesto que depende de variables externas fuera del control de las autoridades mexicanas. La falta de dinamismo en la inversi\u00f3n privada, afectada por la incertidumbre jur\u00eddica y reformas internas, agrava la incapacidad de generar mayores ingresos.<\/p>\n\n\n\n

“A\u00fan est\u00e1 por verse si la compa\u00f1\u00eda petrolera ya no requerir\u00e1 de apoyos gubernamentales extraordinarios a partir de 2027”<\/strong>, cuestiona la entidad en su revisi\u00f3n de los Pre-Criterios.<\/p>\n\n\n\n

El imperativo de una reforma ante el rezago social<\/h2>\n\n\n\n

M\u00e9xico se mantiene como el pa\u00eds con la menor recaudaci\u00f3n tributaria respecto al PIB dentro de la Organizaci\u00f3n para la Cooperaci\u00f3n y el Desarrollo Econ\u00f3micos (OCDE). Esta debilidad estructural forza al gobierno a implementar una consolidaci\u00f3n fiscal basada en recortes a la inversi\u00f3n f\u00edsica y presupuestos limitados para sectores estrat\u00e9gicos, considera BBVA Research. La falta de recursos impacta directamente en la calidad de vida y en el crecimiento potencial del pa\u00eds a largo plazo.<\/p>\n\n\n\n

Agrega que la disparidad en el gasto p\u00fablico es notable al comparar el presupuesto asignado a salud, que se proyecta en apenas 1.5% del PIB<\/strong> para 2027. Esta cifra contrasta con el promedio de las naciones de la OCDE, que destinan entre 6 y 7% de su riqueza nacional a este rubro. La baja inversi\u00f3n en capital humano y servicios b\u00e1sicos limita las oportunidades de bienestar y frena la competitividad frente a otros mercados emergentes.<\/p>\n\n\n\n

“La consolidaci\u00f3n fiscal se apoya en una reducci\u00f3n de la inversi\u00f3n f\u00edsica y en menores presupuestos para los rubros de salud y educaci\u00f3n<\/strong>“, se\u00f1ala.<\/p>\n\n\n\n

A\u00f1ade que la implementaci\u00f3n de proyectos mixtos con participaci\u00f3n privada surge como la \u00fanica alternativa viable para desarrollar la infraestructura que el pa\u00eds requiere. No obstante, se\u00f1ala que para atraer este capital es fundamental revertir la percepci\u00f3n de deterioro en el estado de derecho y fortalecer la confianza empresarial. Sin un marco jur\u00eddico s\u00f3lido y estable, los esfuerzos administrativos por aumentar la recaudaci\u00f3n mediante la fiscalizaci\u00f3n podr\u00edan ser percibidos como actos arbitrarios.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Para BBVA Research<\/strong>, la necesidad de una reforma fiscal integral se vuelve inaplazable ante la expansi\u00f3n de los programas sociales y el creciente compromiso del sistema de pensiones.<\/strong> Las autoridades deben equilibrar la b\u00fasqueda de ingresos con pol\u00edticas que fomenten la formalidad y la digitalizaci\u00f3n de la econom\u00eda sin asfixiar la inversi\u00f3n. El futuro de la estabilidad econ\u00f3mica de M\u00e9xico depender\u00e1 de la capacidad de generar un nuevo pacto fiscal<\/strong> que garantice la sostenibilidad del Estado.<\/p>\n\n\n\n

“Seguimos insistiendo en que ser\u00e1 necesaria una reforma fiscal en el mediano plazo, considerando que las presiones sobre el gasto p\u00fablico continuar\u00e1n<\/strong>“, sentencia BBVA Research.<\/p>\n\n\n\n

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