{"id":7681,"date":"2026-02-27T09:00:00","date_gmt":"2026-02-27T15:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.podermexico.mx\/?p=7681"},"modified":"2026-02-26T23:42:13","modified_gmt":"2026-02-27T05:42:13","slug":"banxico-perfila-nuevos-recortes-si-la-inflacion-se-consolida-pausa-fue-tactica","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.podermexico.mx\/?p=7681","title":{"rendered":"Banxico perfila nuevos recortes si la inflaci\u00f3n \u2018se consolida\u2019; pausa fue t\u00e1ctica"},"content":{"rendered":"
<\/div>

Diego Aguilar<\/p>

Poder M\u00e9xico<\/p><\/div><\/div>\n\n\n

El Banco de M\u00e9xico (Banxico) dej\u00f3 abierta la puerta a nuevos recortes en la tasa de inter\u00e9s, luego de que la pausa decidida en febrero respondi\u00f3 a factores coyunturales y no a un cambio en el rumbo del ciclo monetario, afirm\u00f3 el jueves la gobernadora Victoria Rodr\u00edguez Ceja<\/strong> al presentar el Informe Trimestral<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

La decisi\u00f3n de mantener sin cambios la tasa fue, explic\u00f3, una medida para evaluar el impacto de los ajustes fiscales implementados a inicios de a\u00f1o y confirmar que el aumento en algunos precios no generara efectos de segundo orden. Sin embargo, la Junta de Gobierno<\/strong> mantiene la disposici\u00f3n de retomar los ajustes a la baja si la trayectoria de la inflaci\u00f3n lo permite y las condiciones macroecon\u00f3micas lo justifican.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEn la medida en que este periodo de ajuste en precios relativos transcurra sin que se materialicen efectos de segundo orden y conforme las condiciones macroecon\u00f3micas lo ameriten, valorar\u00edamos realizar ajustes adicionales a la tasa de referencia\u201d, sostuvo la gobernadora.<\/p>\n\n\n\n

Rodr\u00edguez Ceja defendi\u00f3 que, aun con los recortes iniciados el a\u00f1o pasado, la postura monetaria contin\u00faa en terreno restrictivo. Record\u00f3 que la tasa alcanz\u00f3 un m\u00e1ximo de 11.25% en 2023<\/strong> y permaneci\u00f3 en ese nivel por un periodo prolongado, mientras la tasa real se mantiene alrededor de 3.1%<\/strong>, todav\u00eda por encima del punto medio del rango estimado como neutral.<\/p>\n\n\n\n

Subray\u00f3 que la pol\u00edtica monetaria no puede evaluarse \u00fanicamente comparando la tasa real con una estimaci\u00f3n puntual de la tasa neutral, pues esta \u00faltima es una variable no observable y sujeta a incertidumbre. La conducci\u00f3n, dijo, requiere analizar de forma integral la inflaci\u00f3n, sus determinantes, las expectativas y el entorno econ\u00f3mico, considerando adem\u00e1s que los efectos de las decisiones monetarias operan con rezagos que pueden extenderse hasta dos a\u00f1os<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

En el frente de crecimiento, el banco central revis\u00f3 al alza su previsi\u00f3n para 2026 a 1.6%<\/strong>, apoyado en una mejor base de comparaci\u00f3n al cierre del a\u00f1o previo. No obstante, anticip\u00f3 que la inversi\u00f3n se mantenga d\u00e9bil en la primera mitad del a\u00f1o ante la incertidumbre comercial<\/strong> y la pr\u00f3xima revisi\u00f3n del T-MEC<\/strong>, en un entorno donde persistir\u00e1n condiciones de holgura en la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

Inflaci\u00f3n, choques acotados y convergencia en 2027<\/h4>\n\n\n\n

En materia de precios, la gobernadora explic\u00f3 que la inflaci\u00f3n atraviesa un periodo de mayor estabilidad, reflejo de menores presiones inflacionarias y del efecto acumulado de la postura restrictiva aplicada desde 2022<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

El incremento en el Impuesto Especial sobre Producci\u00f3n y Servicios (IEPS)<\/strong> impact\u00f3 de manera focalizada a ciertos productos alimenticios y su efecto, asegur\u00f3, se materializ\u00f3 pr\u00e1cticamente en su totalidad durante enero. Agreg\u00f3 que se trat\u00f3 de un ajuste de una sola vez, sin evidencia de contagio generalizado hacia otros precios.<\/p>\n\n\n\n

En cuanto a los aranceles, si bien podr\u00edan generar presiones en mercanc\u00edas no alimenticias, el impacto ser\u00eda limitado debido a la baja proporci\u00f3n de fracciones afectadas y a la posibilidad de sustituci\u00f3n o absorci\u00f3n de costos.<\/p>\n\n\n\n

La inflaci\u00f3n general y la subyacente<\/strong> converger\u00edan a la meta de 3% en el segundo trimestre de 2027<\/strong>, escenario que incorpora la persistencia observada en los servicios y los posibles efectos rezagados de cambios arancelarios.<\/p>\n\n\n\n

Rodr\u00edguez Ceja enfatiz\u00f3 que, pese al inicio del ciclo de recortes, la postura monetaria ha permanecido claramente restrictiva durante m\u00e1s de tres a\u00f1os y seguir\u00e1 incidiendo en el proceso de formaci\u00f3n de precios.<\/p>\n\n\n\n

\u201cPara una conducci\u00f3n adecuada y congruente de la pol\u00edtica monetaria, debemos evaluar de manera integral las condiciones macroecon\u00f3micas para propiciar la convergencia de la inflaci\u00f3n a la meta, a la vez que se procura un ajuste ordenado de la econom\u00eda\u201d, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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