La revisi\u00f3n del Tratado entre M\u00e9xico, Estados Unidos y Canad\u00e1 (T-MEC), continuar\u00e1 en 2027, y ser\u00e1 uno de los principales desaf\u00edos econ\u00f3micos para Am\u00e9rica del Norte debido al aumento de los aranceles impuestos por Donald Trump a productos mexicanos, los conflictos internacionales y la competencia tecnol\u00f3gica, M\u00e9xico enfrentar\u00e1 un proceso de negociaci\u00f3n en el que la relaci\u00f3n con su pa\u00eds vecino podr\u00eda tomar un rumbo distinto al acuerdo trilateral vigente.<\/p>\n\n\n\n
En el Encuentro Amafore 2026 se llev\u00f3 a cabo la ponencia Econom\u00eda Global y Geopol\u00edtica: un nuevo entorno para los mercados, en donde analistas de distintos sectores explican la situaci\u00f3n actual de los mercados en el mundo.<\/p>\n\n\n\n
Michael McLean, uno de los ponentes y director y analista senior de Pol\u00edtica P\u00fablica en Barclays, calific\u00f3 al T-MEC como uno de los asuntos centrales para el pr\u00f3ximo a\u00f1o, el cual continuar\u00e1 con las revisiones anuales hasta 2042. Adem\u00e1s, plante\u00f3 la posibilidad de que Estados Unidos (EU) busque sustituir el esquema trilateral por acuerdos bilaterales, una alternativa que modificar\u00eda las condiciones de negociaci\u00f3n para los tres pa\u00edses.<\/p>\n\n\n\n
McLean compar\u00f3 la relaci\u00f3n de EE.UU con M\u00e9xico y Canad\u00e1 y consider\u00f3 que el v\u00ednculo entre Estados Unidos y M\u00e9xico atraviesa un momento m\u00e1s favorable que el que mantiene con el tercer pa\u00eds. Sin embargo, advirti\u00f3 que las decisiones comerciales de Trump podr\u00edan modificar las condiciones de integraci\u00f3n econ\u00f3mica en Am\u00e9rica del Norte.<\/p>\n\n\n\n
En el panorama internacional, uno de los acontecimientos a analizar son las recientes guerras. Estos conflictos tambi\u00e9n alteran las cadenas de suministro, los precios de la energ\u00eda y las decisiones de inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Mark Shore, director de Investigaci\u00f3n Econ\u00f3mica en CME Group, identific\u00f3 cuatro grandes choques que marcaron la econom\u00eda internacional desde la pandemia de COVID-19: la propia emergencia sanitaria, la guerra entre Rusia y Ucrania, las medidas arancelarias de Estados Unidos y el conflicto con Ir\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n
Estos episodios generaron, y algunos actualmente, presiones distintas sobre los mercados y obligan a las empresas a reconsiderar sus cadenas de suministro. Por ejemplo, la guerra en Ucrania dej\u00f3 expuesta la vulnerabilidad de los mercados energ\u00e9ticos y de materias primas ante este tipo de conflictos. A su vez, las tensiones con Ir\u00e1n colocaron los precios energ\u00e9ticos como un factor preocupante en la econom\u00eda reciente.<\/p>\n\n\n\n
En este sentido, Shore advirti\u00f3 que estos acontecimientos complican las decisiones de los bancos centrales, pues los aumentos en los costos de producci\u00f3n y transporte pueden alimentar la inflaci\u00f3n de los pa\u00edses, adem\u00e1s, las autoridades monetarias enfrentan el dilema de mantener tasas elevadas para contener el aumento de precios o reducirlas para evitar un freno mayor en la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n
Otro de los conflictos que atraviesa el mundo, aunque de manera sigilosa, es la disputa entre China y Estados Unidos. Aunque va m\u00e1s all\u00e1 de la competencia comercial. Los especialistas plantearon que ambas potencias buscan asegurar el acceso a los recursos f\u00edsicos y tecnol\u00f3gicos necesarios para sostener su crecimiento y fortalecer su posici\u00f3n estrat\u00e9gica.<\/p>\n\n\n\n
Seth Meyer, gestor de portafolio en Janus Henderson, explic\u00f3 que la carrera tecnol\u00f3gica dej\u00f3 de concentrarse \u00fanicamente en el desarrollo digital, sino otro factor fundamental son los recursos. Es decir, el desarrollo de la tecnolog\u00eda depende, cada vez en gran medida, en recursos como cobre, gas, petr\u00f3leo, turbinas, entre otros.<\/p>\n\n\n\n
Y la disponibilidad de estos materiales determinar\u00e1 el incremento de las industrias relacionadas con la Inteligencia Artificial (IA). El cobre es uno de los ejemplos m\u00e1s claros: su demanda aumenta por la expansi\u00f3n de la infraestructura el\u00e9ctrica y tecnol\u00f3gica, mientras que su extracci\u00f3n va de manera lenta.<\/p>\n\n\n\n
Con esta teor\u00eda, se puede explicar que la competencia entre las dos potencias no se limita al desarrollo de nuevos programas o modelos de inteligencia artificial. Ahora entra a la ecuaci\u00f3n la disponibilidad de materiales, la producci\u00f3n y el suministro energ\u00e9tico que hacen posible esa tecnolog\u00eda.<\/p>\n\n\n\n
Ya se analiz\u00f3 la disputa entre Estados Unidos y China para dominar la IA, pero concretamente esta herramienta se convirti\u00f3 en uno de los principales motores de inversi\u00f3n y crecimiento, particularmente en Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n
Shore estim\u00f3 durante su intervenci\u00f3n que las actividades relacionadas con esta tecnolog\u00eda increment\u00f3 entre 35% y 40% el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) estadounidense durante los \u00faltimos cuatro trimestres, equivalente a cerca de dos puntos porcentuales del PIB.<\/p>\n\n\n\n
Sin embargo, la expansi\u00f3n de la IA tambi\u00e9n genera presiones y demandas. Los centros de datos requieren grandes cantidades de electricidad, terrenos, materiales y trabajadores especializados en el tema.<\/p>\n\n\n\n
Brendan Dillon, responsable de Formaci\u00f3n de Capital, Cr\u00e9dito y Mercados de Capitales y socio en Veritas, subray\u00f3 el crecimiento de la demanda energ\u00e9tica que necesitan los centros de datos. De acuerdo con la cifra expuesta durante su intervenci\u00f3n, el consumo el\u00e9ctrico de los centros de datos en Estados Unidos podr\u00eda pasar de representar 6% de la electricidad del pa\u00eds a 20% en menos de una d\u00e9cada.<\/p>\n\n\n\n
Ante este aumento de energ\u00eda para el funcionamiento de la IA, se convierte en una limitante para su expansi\u00f3n. A ello se le suma los permisos para construir nuevas instalaciones y la disponibilidad de equipos ser\u00e1n determinantes para que las inversiones puedan concretarse.<\/p>\n\n\n\n
Dillon tambi\u00e9n abord\u00f3 la aplicaci\u00f3n de la inteligencia artificial en sectores que van m\u00e1s all\u00e1 de las empresas tecnol\u00f3gicas, como la seguridad, la defensa y los servicios gubernamentales. Entre los ejemplos mencion\u00f3 el uso de herramientas de inteligencia artificial ag\u00e9ntica en agencias p\u00fablicas.<\/p>\n\n\n\n
El crecimiento de estos sectores requerir\u00e1 mayores inversiones para desarrollar infraestructura tecnol\u00f3gica y centros de datos, ya que la estimaci\u00f3n presentada durante el panel apunta a emisiones de deuda vinculadas con la inteligencia artificial de entre 400 mil y 500 mil millones de d\u00f3lares para 2027.<\/p>\n\n\n\n
Otro de los factores expuestos durante la conferencia fue el cambio demogr\u00e1fico que se vive actualmente. No solo en M\u00e9xico, sino en todo el mundo, la tasa de natalidad va a la baja y el envejecimiento se consolidar\u00eda como mayoritario frente a los ni\u00f1os. A juicio de los expertos, esto representar\u00eda desaf\u00edos para los mercados laborales, las finanzas p\u00fablicas y los sistemas de pensiones.<\/p>\n\n\n\n
Shore mencion\u00f3 las edades promedio de distintas econom\u00edas globales: Jap\u00f3n, 48 a\u00f1os; Europa y Estados Unidos, alrededor de 40; Brasil, 36; M\u00e9xico, 33, e India, entre 31 y 32 a\u00f1os. A pesar de su posici\u00f3n demogr\u00e1fica, presentan algunas similitudes en estas edades.
M\u00e9xico se coloca, en compa\u00f1\u00eda con otros pa\u00edses, como de las poblaciones m\u00e1s j\u00f3venes frente a las econom\u00edas desarrolladas. No obstante, el envejecimiento poblacional y la reducci\u00f3n de los nacimientos pueden modificar esa ventaja con el paso del tiempo.<\/p>\n\n\n\n
Los desaf\u00edos presentados anteriormente se concretar\u00eda en la poca disponibilidad de trabajadores, el consumo, la productividad y la capacidad de los gobiernos para financiar servicios p\u00fablicos y pensiones. Por ello, los cambios poblacionales tendr\u00e1n consecuencias de largo plazo para las perspectivas de crecimiento.<\/p>\n\n\n\n
Al cierre del panel, los participantes identificaron varios riesgos que, a su juicio, todav\u00eda reciben poca atenci\u00f3n de los inversionistas. Entre ellos destacaron la infraestructura energ\u00e9tica, el endeudamiento p\u00fablico, el envejecimiento poblacional y la dependencia de la tecnolog\u00eda respecto de los recursos f\u00edsicos.<\/p>\n\n\n\n
Dillon expuso su preocupaci\u00f3n por la capacidad de las redes el\u00e9ctricas para responder al crecimiento de los centros de datos. Aunque las inversiones en IA concentran buen entusiasmo en el mercado, la falta de electricidad, los retrasos en los permisos y la escasez de componentes pueden obstaculizar los proyectos.<\/p>\n\n\n\n
Por otra parte, Meyer se\u00f1al\u00f3 el endeudamiento de Estados Unidos y sus posibles efectos sobre el financiamiento privado. El aumento de las necesidades de financiamiento p\u00fablico puede presionar las tasas de inter\u00e9s y encarecer el cr\u00e9dito para las empresas. Este fen\u00f3meno, conocido como crowding out, ocurre cuando las necesidades de financiamiento del sector p\u00fablico reducen los recursos disponibles o elevan el costo del capital para el sector privado.<\/p>\n\n\n\n
Los participantes tambi\u00e9n advirtieron sobre el aumento de la participaci\u00f3n de las empresas tecnol\u00f3gicas en los \u00edndices de bonos empresariales con grado de inversi\u00f3n, es decir, t\u00edtulos de deuda mediante los cuales las compa\u00f1\u00edas obtienen financiamiento de los inversionistas a cambio de devolver el capital con intereses.
Seg\u00fan las cifras expuestas durante el panel, este sector pas\u00f3 de representar alrededor de 4% a m\u00e1s de 20%, lo que significa una mayor exposici\u00f3n de los portafolios a los resultados financieros de estas compa\u00f1\u00edas y a los riesgos asociados con sus inversiones en IA.<\/p>\n\n\n\n
Otro sector que menos podr\u00eda recibir atenci\u00f3n en los mercados es la aeroespacial. Durante la conversaci\u00f3n se mencionaron los centros de datos en \u00f3rbita y el papel de las redes satelitales en conflictos como el de Ucrania, donde la conectividad se convirti\u00f3 en un recurso estrat\u00e9gico.<\/p>\n\n\n\n
En conjunto, el panel plante\u00f3 que los mercados no pueden evaluar el crecimiento econ\u00f3mico \u00fanicamente a partir de indicadores financieros o de las perspectivas de las empresas tecnol\u00f3gicas. Tambi\u00e9n se complementa la energ\u00eda, los recursos naturales, la poblaci\u00f3n, la deuda p\u00fablica y los conflictos internacionales son importantes a considerar porque condicionan las decisiones de inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Para M\u00e9xico, esta relaci\u00f3n ser\u00e1 especialmente relevante ante la revisi\u00f3n del T-MEC y los cambios en la estrategia comercial del gobierno trumpista en un contexto internacional donde la competencia por tecnolog\u00eda, energ\u00eda y recursos definir\u00e1 el rumbo de la econom\u00eda.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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